経常収支赤字を上回る資本収支の黒字によって、外貨準備高は順調に積み上がり、2001年2月15日時点の外貨準備高（金・SDR含む）は502億ドルとなり、史上初めて500億ドルを超える水準に達した。2002年3月末時点では輸入の約11ヵ月分に相当する541億ドルまで拡大している。

　世界的に自由貿易協定（FTA）の動きが活発化するなか、インドも対ASEAN諸国を中心とした経済連携戦略を強化している。2001年11月にタイのタクシン首相が訪印した際には、両国の間で自由貿易協定締結を模索するための研究に着手することで合意した。2002年4月にはバジパイ首相がシンガポールを訪問し、両国間の包括的経済協力協定を1年以内に締結することを目指すことで合意した。また、2002年11月には、第1回インド・ASEANサミットがカンボジアで開催されることが決定している。インドはバングラデシュ、ミャンマー、スリランカ、タイが参加するBIMST-EC（参加国のイニシャルをとった名称、ECは経済協力の略）に積極的に関与している。BIMST-ECは97年12月にバンコクで開催された閣僚会議で正式に発足し、2001年12月にヤンゴンで開催された閣僚会議では、5カ国による自由貿易圏創設に向けて協力することで合意している。

　日印間の貿易は、インドの対日輸出（2001年4月〜2002年1月）が前年同期比16.2%減の12億6,830万ドルと大幅に減少し、日本経済の低迷を映し出すかたちとなった。対日輸入（2001年4月〜12月）は3.8%減の13億6,800万ドルであった。インドの主要対日輸出品目は海産物、宝石・宝飾品、鉱石などで、対日主要輸入品目は機械機器、エレクトロニクス製品、輸送機器などである。2001年の日本の対印直接投資認可額は11%減の74億ルピー（70件）と件数では微増したものの、金額では2年連続で前年を下回った。日本の対印投資認可額は累計（91年〜2001年）では、全体の3.9%を占め、米国、モーリシャス、英国に次いで、第4位の投資国となっている。