内部者(Insider)･外部者(Outsider)別交代と企業パフォーマンス

Panel-1:　計測式 = Turn_i = c + a₁ICR + a₂NER + a₃AER + a₄LS + a₅Age

Panel-2:　計測式 = Turn_i = c + a₁NPD + a₂NER + a₃AER + a₄LS + a₅Age

Panel-3:　計測式 = Turn_i = c + a₁ICR + a₂ICR * MB + a₃ICR * sub + A₄NER + a₄AER + a₆NER * Slab + a₇LS + a₈Age

注)　1.　変数の定義は、表1、2、3、参照。2.　各式とも、AER、LS、Ageの報告は省略した。3.　Panel2の59･63年の計測は、NPDと被説明変数が一致するケースが多いため推計不能。4.　Panel2のNERは、Panel1の結果とほぼ同じなので報告を省略した。5.　パーレン内はi値、(a)は1%、(b)は5%、(c)は10%水準で有意。6.　尤度比検定の1%有意水準点はｘ²(5)=15.086、ｘ²(8)=20.090。

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